Long/Short Ratio (LSR) — это отношение количества аккаунтов в лонг к количеству аккаунтов в шорт по бессрочному фьючерсу. LSR > 1 — большинство трейдеров стоят в лонг, < 1 — большинство в шорт. Сам по себе уровень не предсказывает разворот, но крайние значения почти всегда совпадают с моментами, где толпа уже перегружена в одну сторону и платит за это.
Что это — отношение числа аккаунтов на лонге к числу аккаунтов на шорте. Считается биржей по живым позициям трейдеров и обновляется каждые 5–15 минут.
Почему важно — LSR показывает направление перекоса толпы, которого не видит ни Open Interest, ни funding rate. Экстремальные значения почти всегда совпадают с локальными пиками или донышками.
Как использовать — только в связке. Сам по себе LSR не сделка, а индикатор перегрева. Посмотрите, как AI-команда Moami читает LSR в контексте позиции.
лонгов и шортов поровну
лонгов на BTC и ETH
шортов — риск сквиза
обновления LSR
Что внутри
Что такое Long/Short Ratio
Long/Short Ratio — это число аккаунтов, у которых открыт лонг по контракту, делённое на число аккаунтов с шортом. Если на BTC-перпетуале LSR равен 2,1, значит на каждый шорт-аккаунт приходится 2,1 лонг-аккаунта. Это не баланс капитала, а баланс участников: метрика отвечает на вопрос «сколько голов на каждой стороне», а не «сколько денег».
Это принципиально отличает LSR от Open Interest. OI считает контракты, у каждого контракта есть и лонг, и шорт одновременно, и поэтому по построению лонг-OI и шорт-OI всегда равны. Сказать «лонгов больше» через OI невозможно. LSR смотрит на головы, не на контракты, и поэтому видит реальный перекос настроения толпы.
Метрику публикуют все крупные биржи: Binance показывает Global Long/Short Ratio Accounts, Top Trader Accounts Long/Short Ratio и Top Trader Positions Long/Short Ratio. Bybit и OKX дают похожие срезы. Агрегаторы собирают данные в один график. На разных биржах одни и те же события дают разный LSR — и эта разница часто опережает движение цены.
Как считается LSR
Формула простая до банальности: LSR = (число аккаунтов на лонге) / (число аккаунтов на шорте). Биржа делает снимок открытых позиций раз в 5–15 минут и публикует через свой API. На Binance это эндпоинт topLongShortAccountRatio, на Bybit — account-ratio, на OKX — long-short-account-ratio. Цифры пересчитываются для каждого контракта отдельно.
Тонкость в том, что аккаунт может быть в лонге и в шорте одновременно — на разных парах. Биржа учитывает чистую нетто-позицию: если у трейдера +1 BTC и −0,5 BTC на одном и том же контракте, он считается лонгом по этой паре. Если же открыты BTC-лонг и ETH-шорт — он попадает в обе статистики, каждая для своего символа.
Важное ограничение — метрика учитывает только аккаунты с открытой позицией. Если рынок боковит и большая часть капитала ушла в кэш, LSR может оставаться у 1,0 при сжатом интересе. Поэтому LSR имеет смысл читать вместе с Open Interest: рост LSR на росте OI — это приток новых лонгов, рост LSR при падении OI — закрытие шортов.
Расчёт может сильно отличаться у разных бирж. Binance считает account-based LSR (по числу аккаунтов), а ещё отдельно публикует position-based LSR — отношение размера всех лонг-позиций к размеру всех шорт-позиций. Это две разные метрики. Account-based показывает настроение толпы, position-based — куда смотрит капитал. Они нередко расходятся в стороны, и это расхождение — самостоятельный сигнал.
Три вида LSR — и почему это критично
Большинство бирж публикует не одну, а несколько версий LSR одновременно. Понимание разницы — половина работы с метрикой.
| Тип | Что считает | Что показывает |
|---|---|---|
| Global LSR (Accounts) | Все аккаунты с открытой позицией, по головам. | Настроение всей розницы. Самый «толпяной» индикатор. |
| Top Trader LSR (Accounts) | Топ 20% аккаунтов по нетто-балансу, по головам. | Куда смотрят прибыльные трейдеры. Часто опережает цену. |
| Top Trader LSR (Positions) | Размер позиций топ 20% аккаунтов. | Где стоит крупный капитал. Самый медленный, но плотный сигнал. |
| Расхождение групп | Топ-трейдеры лонг, retail в шорт (или наоборот). | Самый сильный одиночный сигнал — обычно правы топы. |
→ Прокрутите таблицу вправо, если что-то не помещается
5 признаков, которые видно сразу
- Уровень. LSR около 1,0 — нейтрально. 1,5–2,0 — рабочий перекос. Выше 2,5 на BTC или ниже 0,5 — экстремум, требующий внимания.
- Расхождение групп. Top Trader LSR > 2, а Global LSR < 1 — топы и retail смотрят в разные стороны. Это самый плотный одиночный сигнал из всех вариантов LSR.
- Скорость изменения. LSR ушёл с 1,2 до 2,4 за час — это паника входов в лонг. Постепенный рост в течение суток — здоровое накопление.
- Дивергенция с ценой. Цена обновляет хай, а LSR падает — крупный капитал тихо распродаёт. Цена в боковике, LSR ползёт вверх — толпа набирает экспозицию в ожидании движения.
- Кросс-биржевая разница. На Binance LSR 2,3, на OKX 1,4 — площадки видят разный поток. Чаще всего «правее» оказывается биржа с более крупным OI.
4 сценария «цена + LSR»
| Состояние | Что показывает | Что обычно происходит дальше |
|---|---|---|
| Цена ↑ + LSR ↑ | Новые лонги активно заходят в подтверждение движения. | Здоровый тренд, но следите за тем, чтобы LSR не вышел за 2,5 — там начинается перегрев. |
| Цена ↑ + LSR ↓ | Цена растёт, но толпа закрывает лонги или открывает шорты. | Распределение крупного капитала. Часто предшествует развороту в 3–10 дней. |
| Цена ↓ + LSR ↑ | Цена падает, а толпа доливает лонги — «ловит ножи». | Каскад ликвидаций впереди. На малых таймфреймах — быстрое движение вниз. |
| Цена ↓ + LSR ↓ | Капитуляция: толпа сдаётся и переворачивается в шорт. | Условия для шорт-сквиза. Любой положительный триггер запускает каскад покрытий. |
3 стратегии работы с LSR
-
Контр-трендовая сделка на экстремуме
Дожидаетесь Global LSR выше 2,5 (или ниже 0,5) минимум два часа подряд. Подтверждаете funding rate на той же стороне (положительный для лонг-перегрева). Заходите против перегретой стороны с тейком 2–4% и стопом за свежим экстремумом. Размер позиции — не более 1% риска на счёт.
-
Следование за top-trader LSR
Когда Top Trader LSR расходится с Global LSR на 30%+ устойчиво несколько часов — заходите на стороне топов. Это медленный сигнал, который работает на горизонте часов и дней, а не минут. Тейк — за ближайший структурный уровень, стоп — за зону входа топ-трейдеров на дневном графике.
-
Подтверждение тренда через консолидацию LSR
В сильном тренде здоровый LSR не уходит в экстремум. Если цена растёт, а LSR держится 1,3–2,0 несколько дней — это признак спокойной аккумуляции, без паники. Используйте такие моменты для добавления к уже открытым лонгам, а не как самостоятельный сигнал на вход.
Практический совет. Сравнивайте текущий LSR с его 30-дневным процентилем, а не с абстрактными «нормами». На SOL уровень 2,7 может быть рутиной, а на BTC — уже сигнал перегрева. Контекст пары важнее круглых чисел.
Пусть AI-команда прочитает LSR за вас
Вставьте открытую или планируемую позицию — AI-аналитики Moami сравнивают текущий LSR с его историческим диапазоном, сопоставляют с funding rate, OI и картой ликвидаций, и за полминуты возвращают объяснение, а не предсказание.
Типичные ошибки
Воспринимать LSR за объём позиций. Account-based LSR считает головы, не доллары. Один кит с лонг-позицией на $50 млн добавляет в счётчик единицу — столько же, сколько 100 трейдеров с микропозициями. На альтах это искажение бывает огромным.
Шортить только потому, что LSR высокий. Сильный тренд может удерживать LSR 2,5+ неделями. Биткоин в начале 2024 года держал LSR около 2,8 при росте цены ещё на 20%. Без подтверждения от funding и структуры цены это игра в рулетку.
Игнорировать различие top-trader vs retail. Global LSR и Top Trader LSR — это две разные истории. Использовать один график вместо двух — значит терять самую полезную часть метрики.
Смешивать данные разных бирж. Расчёт LSR на Binance, Bybit и OKX отличается процентилями отбора «топ-трейдеров» и базой аккаунтов. Сравнивать абсолютные значения между биржами без нормализации — рисовать график выдуманной метрики.
LSR против funding и Open Interest
- Направление перекоса по числу участников — то, чего не видит OI по построению.
- Разделение на retail и top-trader — proxy для «smart money vs толпа».
- Скорость обновления 5–15 минут — гораздо быстрее, чем 8-часовой funding.
- Дивергенцию с ценой — самый ранний из публичных сигналов о готовящемся развороте.
- Размер капитала на каждой стороне — для этого нужны Open Interest и position-based LSR.
- Уровни ликвидаций — для них нужна карта ликвидаций.
- Стоимость удержания позиции — это работа funding rate.
- Чёткий тайминг — даже идеальная дивергенция может разрешиться через сутки, а не через минуты.
Когда LSR врёт
На малоликвидных альтах. Если на токене всего пара тысяч активных аккаунтов, LSR 3,5 может означать просто десяток новых трейдеров на одной стороне. Использовать как «настроение рынка» нельзя.
Сразу после массовой ликвидации. Каскад чистит одну из сторон полностью, LSR делает резкий скачок, но он отражает уже произошедшее событие, а не текущую структуру. Подождите 1–2 часа стабилизации.
На крупных новостных событиях. ETF-одобрения, регуляторные шоки, листинги — фундаментал перебивает любое настроение. Контр-тренд против реального катализатора через LSR — самый дорогой способ выучить урок.
Когда сами биржи меняют расчёт. Раз в год площадки тихо обновляют пороги отбора «top traders» или базу аккаунтов. Исторический график до и после может быть просто несравним. Сверяйтесь с changelog бирж, если работаете с долгими бэктестами.
Чек-лист перед сделкой
Перед тем как опираться на LSR в принятии решения, пройдитесь по списку. Если хотя бы один пункт не закрыт — оставайтесь в наблюдении.
- Стабильность 2+ часов. Один скачок LSR — это шум. Устойчивое значение или дивергенция в течение нескольких часов — уже структурный сигнал.
- Процентиль, не круглое число. Текущее значение должно быть в верхних или нижних 10% диапазона за 30 дней. Голый уровень без контекста бесполезен.
- Top Trader vs Global. Сверьте оба графика. Если они согласованы — это slim-сигнал, если расходятся — это самый сильный одиночный сетап на LSR.
- Конфлюэнс. Минимум один независимый сигнал: экстремальный funding, плотный кластер ликвидаций, ослабление импульса на 4H.
- Кросс-биржевая проверка. Перекос виден на 2+ площадках с крупным OI. Локальный пик на одной бирже — это не сигнал по структуре рынка.
- Чёткий инвалидатор. Заранее знайте, на каком уровне ваш тезис ломается. Без этого LSR-сделка превращается в надежду против платежа за позицию по плохому R:R.
Редакционная заметка. Moami AI даёт вероятностный анализ — объяснения и сценарии, никогда не предсказания. LSR — это один из десятков сигналов, которые наши AI-аналитики сопоставляют с риском, ликвидностью и поведением цены, чтобы помочь принимать решения на данных.